新中式茶饮龙头霸王茶姬登陆纳斯达克的背后，一套“开曼-新加坡-中国”三层红筹架构堪称教科书级操作。

这套架构的核心巧思，在于借力新加坡与中国的税收协定，将跨境股息预提税从10%压降至5%，看似简单的架构层级设计，实则暗藏数百万的节税空间。

本文将以霸王茶姬的真实架构为蓝本，拆解三层红筹的税务优化逻辑与具体计算过程。

🍀 一、架构层级与功能

💸 二、股息分配路径与税务计算

假设四川茶姬税后利润100万元人民币可分配，资金流动路径如下：

路径1：四川茶姬 → 北京WFOE（境内分红）

• 四川茶姬向北京WFOE分配股息100万元

• 由于两者均为中国居民企业且符合直接投资关系，根据《企业所得税法》第26条，居民企业间股息分红免税

• 实际税负：0%

• WFOE收到全额100万元

路径2：北京WFOE → 新加坡控股公司（跨境分红）

• 北京WFOE向新加坡公司分配股息100万元

• 根据中国税法，非居民企业股息预提税法定税率为10%

• 但根据《中新税收协定》第10条，若新加坡公司直接持有WFOE股权≥25%且为受益所有人，预提税可降至5%

• 霸王茶姬架构满足条件，实际按5%扣缴预提所得税

• 预提税：100万元 × 5% = 5万元

• 新加坡公司净收入：100万元 - 5万元 = 95万元

路径3：新加坡公司 → 开曼上市主体

• 新加坡公司向开曼公司分配股息95万元

• 新加坡对股息出境不征收预提税

• 开曼群岛无所得税、资本利得税

• 新加坡对来自中国的股息享受境外股息免税待遇（因中国已征25%企业所得税且中新有税收协定）

• 实际税负：0%

• 开曼公司收到全额95万元

路径4：开曼公司 → BVI/个人股东

• 开曼公司向BVI公司或个人股东分配股息

• 开曼无股息税，BVI无所得税

• 实际税负：0%

• 最终个人股东收到95万元

  
  

📊 三、税务优化效果对比

💰 四、税务优化价值

年化节税计算（以霸王茶姬为例）：

⚠️ 五、合规要点

• 受益所有人认定：新加坡公司需具备实质性经营（如办公场所、员工、董事会决策记录），避免被认定为"导管公司"

• 持股比例要求：新加坡公司需直接持有WFOE股权≥25%，且在分红前连续12个月满足该比例

  
  

• 外汇登记：境内股东需完成37号文外汇登记，否则利润汇回可能受阻

  
  

• 实际管理机构风险：需确保开曼/新加坡公司的实际管理机构不在中国境内，避免被认定为中国税收居民企业（需补缴25%企业所得税）

  
  

🌟 六、架构优势总结

霸王茶姬通过"开曼-新加坡-中国"三层架构，在合规前提下实现了税负优化、资金高效流动和全球战略布局的平衡，为新茶饮企业出海提供了可复制的架构范本。