为引导企业理性开展境外投资，国家发改委于 2018 年发布了《境外投资敏感行业目录（2018 年版）》。该目录对 ODI 备案产生了多方面重要影响。

从审批流程来看，一旦投资项目涉及目录中的敏感行业，如武器装备的研制生产维修、新闻传媒等，审批难度会显著增加。这类行业往往涉及国家安全、战略利益或文化传播等关键领域，监管部门需对投资主体的资质、投资目的、资金来源等进行更为严格细致的审查。相较普通行业投资备案，所需提交的材料更为繁杂，审批周期也会大幅延长。

在投资方向上，该目录明确限制了部分行业的境外投资，像房地产、酒店、影城等行业。过去，部分企业在这些领域存在非理性投资行为，导致资金外流、资源浪费等问题，影响国内经济发展和金融稳定。目录出台后，企业在这些行业进行境外投资时会更加谨慎，促使企业将投资方向转向符合国家战略导向的领域，如 “一带一路” 倡议相关国家和地区的基础设施建设、国际产能合作等领域，推动企业优化境外投资布局。

从企业合规角度而言，企业在进行 ODI 备案前，必须依据目录仔细评估投资项目是否属于敏感行业。若属于敏感行业，企业需提前准备充分的材料来证明投资项目的合理性、必要性以及对国家利益的积极影响，以满足备案要求，降低投资风险。

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